万万没想到!BNB竟还有超3倍涨幅;比特币算力不涨反跌,与IEO有啥关联?

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  作者 | 黄琬清 张改娟,转载请注明出处

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  (本文不构成任何投资建议,币市有风险,入市需谨慎)

  先来看火星财经针对BNB估值的一篇文章。文章用货币数量论计算了币安未来每一年的货币价值(计算到2023年,然后使用TerminalValue计算终值),公式为:

  

  1.假设每年回购并销毁BNB的增长率将与币安中心化交易所交易额增长率相同,以此增长率可以计算出币安将在6年内完成对1亿枚BNB的销毁。

  

  其中计算流通量的方法和假设如下:

  

  2.文章认为有下面8个因素将直接影响币安用户持有或锁定BNB。

  所以,基于以上假设,计算出未来5年BNB的实际流通量为:

  

  3.流转速率速率方面,文章假设BNB的流转速率维持在2018年的0.3864。

  4.文章从BNB价值的主要来源——中心化交易所CEX(主要价值源于手续费)和去中心化交易所DEX(主要价值源于手续费和上币费),计算了两者每年贡献的经济价值。

  两者贡献的经济价值分别如下:

  

  

  5.将CEX和DEX贡献的经济价值作为BNB的价值支撑,并计算出每年的新增经济价值,再通过货币数量论得到BNB对应的当年的价值增值, 最后以20%的折现率进行折现,获得BNB合理价值为:$106.24,是目前BNB价格的4.4倍。

  在计算币安CEX和DEX贡献的经济价值时,文章做了部分假设,感兴趣的可以戳原文:BNB价值评估分析报告

  Fundstrat联合创始人Thomas Lee发推表示,“山寨币季节”可能正在进行。

  他解释称,自2015年以来,山寨币季节开始启动的前提条件之一是山寨币与比特币价格之间的相关性下降。而近日,这两者之间的相关性已经开始下降。

  

  此外,之前4次山寨币季节期间的平均收益率为1103%,而接下来的山寨币季节期间的收益表现将很有可能与2017年或2018年的山寨币季节期间的表现相似。

  

  再来看QL123的一篇报告。报告从供给和估值两个方面,通过对比ETH、EOS和ADA的历史指标,从经济技术层面上总结了EOS价格存在的风险,认为,相对于ETH,EOS价格被市场高估的风险不大。

  1.供给方面,ETH、EOS和ADA三者的发行策略、通胀率以及发行曲线如下:

  

  以太坊、柚子和艾达币的发行曲线(理论值)

  可以看到,相对于ETH,EOS和ADA的发展历程较短,若叠加前期项目方的(高比例的持有数量)抛售风险,会带来一定的通胀风险。而且,预计到2050年,柚子的年通货膨胀率为2.67%,将明显高于以太坊(0.24%)和艾达币(0.36%)。

  2.估值方面,文章利用了下面三个指标进行了分析~

  

  通过比较ETH、EOS和ADA三个币种的(每日市值/链上交易额)MtV,2018年07月至2019年03月期间,EOS的MtV指数多数时间维持在60至100之间,高于同期以太坊MtV区间范围(40-80),也高于艾达币MtV区间范围(10-20)。但目前,柚子MtV维持在40至60之间,略高于以太坊MtV,但相对历史表现,柚子价格被市场高估的风险并不大。

  

  从三者的每日市值/市场交易额(MnV)的对比中可以看到,EOS的MnV从2018年08月的1,000左右上升至2018年09月的峰值(8,000),之后逐渐回落到近期的1,000左右,现远低于ETH和ADA的MnV。

  

  这表明,相对以太坊价格,目前柚子价格被市场高估的风险较小。

  此外,从比特币的每日市值/网络价值(MeV)指标,我们可以看到,以太坊MeV数值逐年变小,目前还有持续下降的趋势,这说明DApp平台类项目二级市场的交易活跃度在持续提高。近一年来,柚子MeV从40-60区间快速下降到2019年初的3左右,与以太坊MeV极为接近。目前,柚子和以太坊MeV明显低于艾达币,柚子的二级市场交易活跃度趋热,这和整个市场回暖有关。

  

  最后,文章总结了EOS的价格风险,认为,相对于ETH,EOS价格被市场高估的风险不大。

  

  原文指路:DPOS算法的龙头币柚子,后市是否会超越以太坊?

  再来看一下莱道区块链的一篇文章。文章认为,IEO项目这种野蛮的增长在透支着加密行业的情绪发展。主要原因是:

  

  相较于挖矿市场利益,IEO项目收益的诱惑更大,这导致在比特币价格上涨、挖矿成本降低的情况下出现了反常现象——算力不涨反跌。

  

  原文指路:平台币和IEO加速行业倒退,比特币市场乍现不良端倪?

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